Empresas Premium
El año 2025 ha sido, para el sector agroalimentario europeo, un ejercicio de transición y clarificación. Tras varios años marcados por inflación, tensión en costes y cambios en los hábitos de consumo, el mercado empieza a mostrar patrones mucho más definidos sobre qué tipos de empresas generan interés real por parte de inversores y grupos industriales. Artículo de Álvaro Raventós – Socio Director de TAE Europa.
Tres fuentes están empujando los Mergers and Acquisitions (Fusiones y Adquisiciones en español) en el mercado agroalimentario europeo: Fondos de private equity con dry powder que necesitan invertir, grupos industriales que no pueden crecer solo de forma orgánica, y Family offices buscando refugio en activos reales, defensivos y ligados a consumo básico.
Lo que estamos viendo es un proceso de selección natural. El capital sigue activo, pero se dirige de forma cada vez más precisa hacia compañías con posicionamiento estratégico, capacidad de diferenciación y potencial de crecimiento estructural. No hay falta de dinero, hay falta de activos verdaderamente atractivos. Y eso ha generado esta presión selectiva: los compradores ya no pagan múltiplos por “tamaño”, sino por posición estratégica.
Existen algunos segmentos dentro del sector agroalimentario para los que se están pagando primas especiales, como puede ser el segmento de los ingredientes funcionales y técnicos. Estas empresas cuentan con una alta dependencia técnica por parte de sus clientes, lo que les da mayor poder en la fijación de precios y genera mayores barreras de salida. Por ello, las operaciones en este segmento se pueden seguir cerrando a múltiplos de doble dígito, en función del subsector donde operen.
Por otro lado, nos encontramos también con el segmento Ready-to-eat y soluciones de conveniencia, que sigue las buenas tendencias de crecimiento que ha mantenido en los últimos años. Esto viene dado por el cambio estructural en el consumo que estamos viviendo: Menos tiempo, menos cocina, más soluciones listas para comer. Las plataformas de platos preparados, proteínas cocinadas y soluciones refrigeradas están recibiendo un interés enorme, especialmente si tienen una marca propia o contratos recurrentes con clientes, así como una tecnología productiva diferencial. En estos casos, no se compra solo un activo productivo, sino que se compra un ticket de entrada a una categoría en crecimiento.
Por último, estamos viendo especial interés en la distribución especializada. Aquí no hablamos de distribuidores generalistas, sino de foodservice especializado, horeca premium y retail especializado (bio, gourmet, étnico, funcional). Estas plataformas son más valiosas al controlar el acceso al cliente final. Por eso, los grandes grupos están comprando distribuidores como forma de integrar el mercado aguas abajo.
La otra gran fuerza del mercado es el relevo generacional. Aquí está la verdadera ola que viene. En España, Francia, Italia y Portugal hay miles de pymes agroalimentarias con marcas fuertes, fábricas rentables y relaciones comerciales sólidas …pero sin sucesión real. Durante 2025 ya lo hemos visto: muchos propietarios han pasado de “no me vendo” a “quizá debería escuchar”. Y en 2026 esto se acelerará.
No se trata de oportunismo financiero, sino de una realidad demográfica: fundadores de 60–75 años, hijos que no quieren o no pueden continuar, empresas demasiado grandes para cerrar, pero demasiado pequeñas para profesionalizarse solas. Esto generará una avalancha de oportunidades, pero también una selección brutal: las empresas bien preparadas se venderán bien, las que esperen demasiado lo harán peor.
De cara a 2026, nuestra previsión es clara: El dinero seguirá ahí. Los compradores seguirán activos, pero la brecha entre buenos y malos activos será mayor. Veremos más competitividad en los procesos, más estructuras híbridas (earn-outs, minorías, reinversión del vendedor) y más foco en calidad del EBITDA, no tanto en volumen.
El sector agroalimentario está entrando en una nueva fase. No es un mercado en crisis, es un mercado que ha madurado. La gran pregunta ya no es tanto si habrá operaciones. La pregunta es quién estará preparado para aprovecharlas.
La profesionalización del M&A en el sector ya no es opcional: quien no llegue con números claros, relato estratégico y estructura adecuada, quedará fuera del radar de los grandes compradores.
Desde TAE Europa, somos conscientes de la particularidad e importancia del sector agroalimentario en toda su cadena de valor, y acompañamos a nuestros clientes en cada transacción. Se trata de procesos únicos para el empresario/a con un impacto directo en muchos agentes (empleados, clientes, proveedores…), por lo que es necesario anticiparse y prepararse de la mano de asesores especializados. No solo para maximizar la rentabilidad, sino para optimizar el tiempo y la energía que también conlleva y que puede ser un arma de doble filo si no se realiza correctamente. Durante este proceso, la compañía no debe perder valor y, para ello, el empresario/a debe estar enfocado en lo que sabe hacer, gestionar su negocio.
